20 d'Abril de 2009

Solucions a la crisi financera

Acabo d'escoltar (2 d'abril de 2009) el President dels Estats Units, Obama, i he de dir, altra volta, que m'ha meravellat. No és la primera vegada que ho fa. No sé com acabarà la seva gestió, però és clar que és un seductor de la oratòria, i que entén molt ràpidament tots els conceptes econòmics.

El seu discurs m'ha fet pensar, i crec que es podria fer un curt resum de què ha fallat en el sistema financer, i quines solucions podem prendre:

1. L'autoregulació (i el que és més important, l'auto assignament dels incentius) ha fracassat:

1.a. CEOs d'empreses, com ha dit n'Obama, tenien els Boards (les Juntes) sota el braç, i contractaven empreses assessores de retribució, la conclusió de les quals era sempre que havien de pagar moltíssim el CEO per a "mantenir el talent" (independentment que el talent existís o no)

1.b.  Grans bancs, sota l'Advanced IRB de Basilea II, són capaços de determinar per ells mateixos els models que han de mesurar el capital que han de reservar pels seus portfolis de crèdit, el que va comportar que triessin els models que donarien un menor consum de capital

1.c. Agències de rating: una empresa que havia de tenir un bonus acreditat podia rebutjar el resultat de la agència de rating si no els agradava. L'incentiu de les agències de rating era donar bons ratings, amb la qual cosa vam tenir bonus AAA que valen un 50% avui dia al mercat

2. La assimetria de la informació: Wall Street té una gran capacitat per a mantenir una gran assimetria de la informació, on ells són els informats i els seus clients, els no informats. Això implica una fallada de mercat. A casa nostra encara és pitjor: la gent és molt ignorant inclús dels temes econòmics més bàsics, i no se n'amaga. Això és molt dolent.

Les solucions, quines són doncs?

1. No permetre l'autoregulació, sinó una regulació "lògica" (que no vol dir intensa, podria ser "lleugera" també).

2. Reduir la assimetria de la informació entre el públic i els mercats financers.

---------------------------------------------------------------------------------

Si vols comentar quelcom sobre aquest article, pots fer-ho també a http://www.e-democracia.net/.