31 de Març de 2009

L'entrevista de l'any

La cadena CBS, en el seu programa 60 minutes, ha emès una entrevista amb el Chairman de la Federal Reserve (el Banc Central nordamericà), Ben Bernanke. L'entrevista, en anglès, la podeu trobar a

http://www.cbsnews.com/stories/2009/03/12/60minutes/main4862191.shtml

L'entrevista és magnífica. No només pel fet que hagin pogut entrevistar al cap de la Fed, sinó per l'entrevista en ella mateixa. El programa dóna pinzellades de la vida de Ben Bernanke, provinent d'una família pobra: les seves dificultats per anar a Harvard (la seva mare no tenia roba per a ell), els seus primers treballs en un restaurant, ...

És també destacable el fet que Bernanke afirma que la crisi acabarà a finals d'aquest any 2009. No diu que l'economia americana tornarà al 5% d'atur per llavors, però com a mínim, l'economia tendirà a millorar. Molt important, aquesta afirmació.

També afirma que el signe de recuperació que ell vol veure és quan els bancs siguin capaços d'aixecar capital privat per a enfortir la seva fulla de balanç (en oposició al capital públic del programa TARP i altres).

És molt convincent quan diu que la Fed farà tot el que calgui per a aconseguir una recuperació forta i sostenible. I quan afirma que l'economia americana continuarà essent forta i dinàmica, gràcies a la seva tecnologia, productivitat i entrepreneurship.

La única part de l'entrevista on falla és quan l'entrevistador li demana si ell admet que la Fed ha comès errors (com a regulador d'un sistema que ha fet fallida). És reticent a acceptar-ho, i acaba dient "però altres reguladors també han fet mala feina". No acaba de ser una bona resposta. És lògica aquesta resposta, però, ja que si respongués que sí n'és responsable, la següent pregunta seria perquè no se'n va cap a casa.

La meva sensació de l'entrevista és que en Bernanke és una persona que es mereix ser on és, i que coneix bé el problema al que s'enfronta. El gran problema que li veig és el moral hazard de les seves accions. Pot dir que ha penjat el telèfon molt fort durant la crisi d'AIG, però quines conseqüències tindrà tot això pels gestors d'AIG? Fins ara, estan rebent bonus, tot i el bailout. Si no hi ha depuració de responsabilitats, per què no tornar a comportar-se així en un futur, si et salven i no et passa res si les coses van maldades?

L'últim problema que hi trobo en tota aquesta intervenció és que en Bernanke és, com he dit, la persona perfecta per a aquesta feina. Però no sempre és així: de vegades qui té la responsabilitat no està a l'altura. Potser ell ha pogut evitar, amb la seva intel·ligència i coneixement de la situació, la crisi. Però no podem dependre de tenir sempre un superman a la Fed per a que ens solucioni la papereta, ja que no sempre el tindrem.