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13 d'Abril de 2011

Cosas que se dicen de los mercados

Cosas que se dicen de los mercados

Se repiten muchas afirmaciones que no hacen más que desinformar y distorsionar, o sesgar la realidad respecto a los mercados financieros. Se podría hacer un decálogo muy extenso sobre estas afirmaciones, pero yo me quiero centrar en dos. La primera es "nos atacan los mercados" o "los especuladores nos atacan". Conviene aclarar sobre esta cuestión que en los mercados no se ataca ni se defiende, no es un partido de fútbol, en los mercados o se compra o se vende. Y en este, nuestro caso, se vende. Se venden bonos españoles en los mercados de deuda porque hay un miedo real de que España no pueda pagar. ¿Quién se quedaría con la deuda de alguien del que teme no poder cobrar? Al mercado le da lo mismo que luego suceda o no ese impago, cosa en la que el Gobierno pone sus esfuerzos en aclarar con palabras. El mercado se mueve por probabilidades y si crecen las de impago y decrece la seguridad de cobro, pues se venden los bonos o se aseguran con los famosos CDS. Eso no es "atacar", es vender, lo cual aumenta el diferencial con deudas de otros estados y por lo tanto los inversores prefieren ir a éstos, que no tienen tantas dudas sobre su capacidad de poder devolver la deuda. La segunda afirmación ligera es "hay que tranquilizar los mercados". Éstos no están nerviosos, eso es una ficción un tanto naif que pretende explicar pero que no lo logra. En los mercados no hay nervios, simplemente, se toman decisiones en todos los intervalos de tiempo posibles, desde decisiones de segundos, minutos o horas a decisiones que se aplican en períodos de días, semanas, meses o años. Esas decisiones no son fruto de los nervios, son decisiones meditadas, y más cuando hablamos de gestores de fondos de renta fija que son de enorme volumen, y que por cierto son los que velan por la rentabilidad de nuestros ahorros y pensiones contratadas en entidades financieras. Así que no hay nadie a quién tranquilizar, en todo caso hay que convencer a quien le presta el dinero a nuestro país. Y para convencer hay que hacer, no hay que hablar, porque los inversores se juegan su dinero, no son aplaudidores de mitin político a los que con palabras les basta. Se cuida poco la explicación sobre este tema, debemos intentar que se entienda bien.

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